"要是他们仅仅回到 Hemi Land（克莱斯勒旗下经典的大排量 V8 发动机系列）而不遴选任何步履，几年后将是可怜——一场可怕的可怜。"

这句警戒出自征询公司 AlixPartners 众人汽车业务负责东说念主马克 · 韦克菲尔德（Mark Wakefield）。他说的"他们"，指的是底特律的汽车制造商。

他觉得，诚然好意思国汽车制造商"大多知道目下的挑战，但他们莫得圆善的粗豪筹划"。

而就在他发出警戒的两个月后，4 月 29 日，通用汽车通告，连续加码燃油车型。

这一次，通用拿出约 14 亿好意思元，投向三家好意思国工场和一家加拿大工场。这些工场出产的是汽油发动机、变速器和金属铸件，沿途用于增强内燃机汽车的出产能力。

这些投资将相沿通用推出下一代卡车和全尺寸 SUV，比如雪佛兰 Silverado 和凯迪拉克 Escalade。

具体来看：通用汽车将向密歇根州罗穆卢斯工场投资 3 亿好意思元以提高变速器产量；向密歇根州萨吉诺工场投资 1.5 亿好意思元新建锻造厂以提高发动机零件产量；向俄亥俄州托莱多工场投资 4000 万好意思元以提高传动系统产量；并向加拿大安大略省工场投资 6.91 亿加元（约 5.05 亿好意思元）以出产下一代 V8 发动机。

"电动汽车的需求增长速率莫得咱们预期的那么快，"通用众人制造高等副总裁迈克 · 特雷沃罗（Mike Trevorrow）解说得直白，"是以咱们正在改造策略，确保连续供应燃油车。"

时候倒回 2021 年。那一年，通用汽车首席施行官玛丽 · 博拉（Mary Barra）站在聚光灯下，向全国欢喜：到 2035 年，通用将全面电动化。她还筹划到 2025 年在众人发布 30 款新电动汽车，并为此投资 270 亿好意思元。

那是属于电动车的狂热年代。特斯拉的股价像火箭一样蹿升，拜登政府的补贴政策让底特律看到了但愿，统共行业皆在赌一个零排放的将来。

要是放在五年前，这条追加投资燃油产线的音尘，概况会被解读为"开倒车"。但今天，它仅仅通用汽车政策改造的最新注脚，亦然底特律汽车制造商的集体转向。

践诺老是比愿景更有幽默感。

多搞点赢利的生意

2026 年第一季度，通用汽车净利润同比下落 5.7% 至 26.3 亿好意思元，但经改造后的息税前利润反而增长 2% 至 42.5 亿好意思元。

这一增一减之间，燃油车撑住了模式。北好意思业务利润增长 11%，达到 36.7 亿好意思元，主要孝敬者恰是通用的全尺寸皮卡和 SUV。

尽管好意思伊突破导致油价飙升至每加仑 4 好意思元以上，令这家底特律公司的合座销量较 2025 年同期大幅下滑，但通用汽车示意，消费者的购买步履保持"厚实"，对其皮卡和跨界 SUV 的需求依然刚毅。

通用在好意思国全尺寸皮卡市集占据 42% 的份额——每卖出五辆大型皮卡，就有两辆挂着通用的车标。

不错说，燃油车目前仍是通用汽车在北好意思实现 8% — 10% 中永久利润率方针的完全基石。

另一个好音尘是，通用汽车的软件收益正在成为新的增长点。

2026 年第一季度，OnStar 管事营收达 7.5 亿好意思元，同比增长 20%。目前，OnStar 已在除北好意思外的 20 多个市集创收，瞻望到 2026 年用户将新增最初 100 万，达到约 1300 万。

Super Cruise 相通阐扬亮眼。通用瞻望到年底用户将最初 85 万，续订率保持在 30% 到 40% 之间。

Super Cruise 被通用汽车委用厚望，是公司将来软件政策的中枢赈济。目前，这一驾驶辅助系统已累计完成最初 10 亿英里的无东说念主驾驶里程，技能老到度得到了充分考据。

把柄谋划，通用汽车将于 2028 年在凯迪拉克凯雷德 IQ 上首发真实的自动驾驶版块，届时车辆将实现"无需驾驶员注释和操作"的完全自主驾驶。

为这一软件无餍铺路的，还有一场提前到来的架构重组。2025 年 11 月，通用汽车启动了一次激进的里面改造，将软件部门发扬并入众人居品修复体系。这场变革的核情意图，是管制永久困扰通用汽车的软硬件脱节问题。

"数十亿好意思元的顺风"

"从监管角度来看，咱们本来筹划到 2030 年实现 50% 的电动车占比。但由于监管方面的变化尚未完全明朗，咱们走上了一条不同的说念路。"

2026 年 1 月，在底特律车展前夜的"炉边说话"中，博拉如斯解说了通用政策改造的原因。

特朗普政贵府台后，推翻了拜登时间赞成电动车的一系列政策：7500 好意思元的联邦税收抵免被取消，将来的燃油经济性步调被削弱。

把柄之前的环保章程，汽车制造商骨子上需要阻挡销售零排放车辆，以对消其耗油量大的问题。当他们未能达标时，必须从特斯拉等电动汽车公司购买监管抵免，不然将面对处罚。通用汽车从 2022 年到 2025 年年中在信用额度上破费了 35 亿好意思元。

而目前，把柄摩根大通分析师瑞安 · 布林克曼（Ryan Brinkman）的说法，通用汽车因取消这些罚金而获取了"数十亿好意思元的顺风"。

监管环境变了，通用的算盘不得不从头打过。诚然仍肯定电动化是终端，但通用不相遇为此押上沿途筹码。

"我觉得通用汽车最棒的场所在于，咱们领有尽头浩大的电动汽车居品组合，中国KAIYUN况兼咱们仍然费事于于发展电动汽车，同期咱们也领有尽头浩大的内燃机汽车居品组合。"博拉说。

"咱们正在对两者皆进行投资，因为咱们领悟到，即使内燃机汽车只占居品组合的 50%，仍然尽头紧要。"

而这也与其他底特律汽车制造商的对外在述雷同。它们均示意，会连续投资电动汽车和其他技能，但投资规模会把柄消费者的需求进行改造。目前，它们准备在可料思的将来连续销售燃油汽车。

"关于汽车行业来说，这是一个尽头尽头快的速率，" JD Power 数据与分析高等副总裁泰森 · 乔米尼（Tyson Jominy）对此示意，"但能够速即规复使用现存技能，比插足资源研发和准备新技能要快得多。"

华尔街对这一新标的也感到无比惬意。在通用汽车公司 2026 年 1 月公布的财报超出预期后，十多位分析师上调了他们的方针价钱，派珀 · 桑德勒的亚历山大 · 波特（Alexander Potter）写说念，通用"盈利能力太大，无法疏远。"

福特的运势也在上升，瞻望 2026 年营业利润可能增长多达 47%，达到 100 亿好意思元。已往 12 个月，福特股价高潮近 50%。

"咱们的盈利能力正在提高，"福特首席施行官吉姆 · 法利（Jim Farley）示意，"我确实很期待本年。"

电动化留住的大宗账单

然而，燃油车情景的另一面，是电动化转型留住的千里重代价。

2026 年第一季度，好意思国合座电动汽车销量同比下滑 27%。通用汽车自家的阐扬更为惨淡：Blazer EV 销量暴跌 82%，Silverado EV 委用量暴减 41%。

居品线上的改造依然表现。

通用汽车目前停产了在加拿大制造的 BrightDrop 电动厢式货车。

与此同期，下一代全尺寸电动卡车和 SUV 的发布被合座推迟—— Silverado EV、Sierra EV、Escalade IQ、Hummer EV 这些旨在提高性能并裁减本钱的升级车型，原筹划于 2028 年启动出产，现已被推迟到 2030 年或更晚。

"望望市集就知说念了。"通用汽车发言东说念主的这句话，透着一种被践诺西宾过的坦诚。

与此同期，通用汽车正在抓紧时候，一笔一笔地结清电动化装假的账单。

2025 年下半年，通用汽车计提了 76 亿好意思元的电动汽车相干用度，其中包括 46 亿好意思元的瞻望现款支拨和 30 亿好意思元的非现款减值失掉。

到了 2026 年第一季度，公司再次计提 11 亿好意思元相干用度，主要源于合同取消及供应商交易索赔，其中约 10 亿好意思元瞻望将酿成将来的骨子现款支拨。

目前，通用汽车已计入瞻望供应商交易索赔总本钱的约 90%，并筹划在第二季度就剩余大部分索赔达成原则性契约。

自 2025 年下半年以来，公司累计计入电动汽车相干的现款性支拨达 56 亿好意思元。纵容 3 月 31 日，已骨子支付 26 亿好意思元；4 月又支付了 6 亿好意思元。

通用汽车瞻望，剩余的大部分现款支拨将在 2026 年内完成。

不外，通用汽车并非在电动化上全面猬缩。

目前，低本钱的雪佛兰 Bolt 已在该公司位于堪萨斯州费尔法克斯的安装厂规复出产，但出产周期有限。

况兼，博拉明确示意，公司正在投资"遴选 LMR（富锰锂）的新式电板技能，以大幅裁减本钱"。

外部敏感的评价

诚然底特律的集体转向在华尔街一派叫好，但在行业不雅察者和分析师眼中，这更像是一场危机的赌博。

一个被频频说起的历史类比是巴西。20 世纪 70 年代，巴西押注酒精当作汽车燃料的将来，效果却让本国汽车制造商在众人电动化转型中透澈堕入独处孤身一人。

韦克菲尔德惦记，底特律正在老生常谈——过度讲理 V-8 发动机和大型皮卡，最终成为一座"技能孤岛"，制造出全国其他场所皆不思要的居品。

"跟着全国其他地区发展当代传动系统、更新的电板和更好的电动汽车，通用汽车和福特尤其将发现我方进一步过时。"汽车预测管制有筹划公司（Auto Forecast Solutions）副总裁萨姆 · 菲奥拉尼（Sam Fiorani）的判断更为告成。

就连经销商里面也出现了质疑声。总部位于缅因州的李氏汽车商城董事长亚当 · 李（Adam Lee）示意，他惦记以卡车为主的政策从永远来看可能会失败。

他尽头但愿底特律的汽车制造商能够谨守欢喜，连续矫正电动汽车。"不然，咱们会发现咱们是全国上独逐个个不接管节能汽车和电动汽车的国度。"

而来自国外的竞争压力，正在让这些担忧变得愈发遑急。4 月 28 日，路透社指出，好意思国一辆新车的均价，足足可出手五台全新中国电动汽车。

福特 CEO 吉姆 · 法利（Jim Farley）此前致使将中国车企的崛起称为"活命禁锢"。

不外，通用汽车众人制造高等副总裁特雷沃罗仍然对底特律的竞争力充满信心。"咱们是一家众脾气公司。咱们肯定，非论在哪个市集，咱们皆能以最优的价钱打造最佳的汽车。"

他说："中国新款汽车可能会引入一些新特色，但咱们还莫得看到它们永久存在的迹象。"

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