曾因进展低迷被投资者戏称为“植物东说念主”的机器东说念主板块，近期又在二级市集上活跃了起来。

Wind数据清楚，5月19日中证机器东说念主指数（H30590.CSI）盘中一度波及2250.02点，创近11年新高，最终收于2249.04点，本年以来累计高潮17.86%。国证机器东说念主产业指数（980022.CNI）连涨三日，靠拢年内高点。

然则机器东说念主主题ETF却相通被资金“消释”。Wind数据清楚，为止5月18日，市集上13只机器东说念主主题ETF5月以来均呈资金净流出态势，悉数资金净流出额接近80亿元，本年以来资金净流出额更是逾越170亿元。

在中欧基金指数基金司理宋巍巍看来，从2022年于今，东说念主形机器东说念主的干线催化永恒处于动态迭代中，板块订价逻辑资格了从“看供给、看时期迭代、看零部件国产替代”，到“看场景需求、看量产落地、看企业功绩竣事”的竣工演进历程。

他告诉第一财经，关于短期交往型资金而言，板块短少明确催化、功绩竣事不足预期时，就会出现阶段性的调度与资金流出；但关于看好机器东说念主行业历久发展的长线竖立型资金而言，阶段性调度省略可能是布局优质成见的窗口期。

资金为何越涨越卖？

本年以来，机器东说念主板块轻便资格了“顷然冲高-融合回调-强力反弹”三个阶段，其中，4月以来机器东说念主板块耐心进入反弹区间，资格了屡次高潮。

数据清楚，4月中证机器东说念主指数高潮12.5%，明显跑赢同期上证指数（高潮5.66%）和沪深300指数（高潮8.03%）。5月以后板块势头愈加强盛，其中，抢庄牛牛app2026世界杯中国官方下载5月第二周（5月11日～5月15日）大盘举座回调时，机器东说念主板块却逆势收红。当周上证指数、沪深300指数差异下落1.07%、0.25%，中证机器东说念主指数则高潮3.64%。

然则从ETF资金流向来看，似乎出现了板块涨得越好、资金“跑”得越快的趋势。

第一财经梳剪发现，3月机器东说念主板块深度回调时（当月中证机器东说念主指数下落15.4%），13只机器东说念主主题ETF资金净流出量共计37.91亿元。然则跟着4月、5月板块反攻，资金净流出量差异达到47亿元、79.46亿元。（5月数据为止5月18日）

拉万古期线来看，机器东说念主ETF本年似乎捏续遭受资金“消释”。Wind数据清楚，为止5月18日，本年以来13只ETF资金净流出量已达173.77亿元。其中边界最大的两只产物，中原中证机器东说念主ETF、天弘中证机器东说念主ETF年内差异“失血”93.65亿元、49.08亿元。

资金为何“撤除”机器东说念主主题ETF，以致与行情走势发生背离？

一位中型公募的职权基金司理向第一财经默示，旧年机器东说念主板块资格了一轮显贵的高潮行情以后，开云体育中国官网入口估值举座偏高以致有所透支。“到了本年，比较于看估值，环球更垂青实实在在的功绩，要是不足预期就可能先止盈。”该基金司理说说念。

他还补充说念，还有一些采取卖出的资金可能是此前在板块回调时被“套牢”了，是以在板块反弹时采取“解套”离场。

多厚利好共振，产业化信号密集开释

中原基金以为，近期三重身分共同驱动了机器东说念主板块走强。领先是机器东说念主板块一季度的功绩进展好于市集预期。数据清楚，2026年一季度中国机器东说念主板块总营收1683.16亿元，同比增长6.06%。

二是海表里机器东说念主产业实现共振。5月初，特斯拉告示旗下Optimus东说念主形机器东说念主将于2026年第二季度运转量产，首批量产机型OptimusGen-3已插足里面测试。在国内，4月国度电网发布百亿级机器东说念主营业化采购订单，其中包含500台东说念主形机器东说念主，采购金额达25亿，这是国内首个大边界B端东说念主形机器东说念主落地表情。

与此同期，经过此前几个月的调度，机器东说念主板块举座处于低位，具备一定的估值缔造空间。

宋巍巍以为，特斯拉Optimus的超预期量产进展与时期冲破，是机器东说念主板块行情的中枢锚点。“若2026年夏令按期运转大边界量产、Gen3量产版块精致发布并实现性能超预期，以致提前竣事年底百万台产线的投产贪图，将有望复刻2025年一季度的主升行情。”他说。

宋巍巍进一步补充说念，在策略层面，要是国度和场合政府针对机器东说念主产业出台新的专项守旧策略，将班师进步板块的风险偏好，带来策略驱动的系统性利好。同期，最具笃定性、最易考据的催化，在于上游中枢零部件企业的功绩竣事——若出现海外大厂的长单落地，或财报中机器东说念主业务营收占比大幅进步、净利润增速超预期等情况，将班师考据行业需求简直切放量，缔造全市集对营业化程度的预期。

值得柔和的是，近期东说念主形机器东说念主公司Figure的一场直播引起了多方柔和。按照原方针，Figure03机器东说念主将直播8小时并进行包裹的融合分拣开云体育中国官网入口，但最终其实现了融合分拣包裹超80个小时，时代科罚了逾越10万个包裹。中信建投证券以为，这标明东说念主形机器东说念主正在从实践室加快走向营业化旁边阶段，东说念主形机器东说念主板块的中枢已从主题投资向量产预期演进。