【伯克希尔与软银，注定只可活一个？】华尔街见闻有篇著述写得很可以，标题是《伯克希尔与软银，必死一个》。脚下好意思国经济正荒诞砸钱搞AI，年插足高达4500亿好意思元，照旧向上了盖屋子、建工场、修电站这些传统大项，成为全好意思最大的投资类别。

这不再是一个行业的事，而是通盘国度在赌AI即是改日。

但在这场豪赌中，三方东谈主马的下注姿势全齐不同。

第一阵营：科技巨头拿我方的钱在赌。

微软、谷歌、亚马逊、Meta、甲骨文，这些公司的净利润绝顶亮眼，眼看就要冲到4500亿好意思元。可再看解放现款流从2024年峰值2500亿，崩到只剩不到1000亿，跌了七成。甲骨文更是径直跌到零以下。

什么叫解放现款流？

即是公司真金白银赚笔直活钱。而净利润是司帐作念出来的，本钱开支并不计入当期损失，不影响利润表。这些巨头咫尺的处境，穷得只剩利润。

第二阵营：孙正义，加杠杆在赌。

孙正义比那几家巨头更疯。巨头用我方的利润烧钱，他是借债烧。他把软银透顶改酿成了一个AI杠杆公司：

卖掉英伟达股票（哭着卖的）

清仓阿里巴巴

甩掉T-Mobile

拿Arm的股票典质借债，刊行日本最贵的零卖债，以致搞了一笔400亿好意思元的过桥贷款，一年后必须还。

通盘这些钱，一齐砸进OpenAI，用646亿好意思元换来13%的股份。他赌的是：OpenAI飞快上市，股价上天，开云体育中国官网入口这么债就能倒腾开。

赌赢封神，赌输归天。

第三阵营：巴菲特，等鱼死。

激动大会的参会东谈主数，比上一届少了一万东谈主。东谈主们又一次启动讥笑巴菲特跟不上时间，说他踏空了，跑输大盘40个百分点。

与此同期，他手里拿着3730亿好意思元现款。

我个东谈主揣度，他咫尺等的不是“AI能不成收获”这个效果，他在等前边那两个阵营里有东谈主撑不住。等那帮巨头烧完4500亿、兜里见底，等孙正义那400亿贷款到期还不上，然后被动把手里最佳的钞票打折甩卖。到那工夫，全市集独一还能开出千亿好意思元支票的东谈主，即是他。

正如2008年高盛跪着求巴菲特那一幕。

对了，捏有庞大现款的李嘉诚，这几天长和长实股价束缚立异高，昭着有资金押注了。

这件事还有另一个结局。

若是泡沫即是不破呢？

OpenAI顺利上市，千亿估值登陆好意思股，孙正义在70岁那年把超等东谈主工智能的故事杀青，封神。

7巨头的股价在咫尺基础上再翻几倍。

而伯克希尔，那3730亿现款如故花不出去，股价依然跑不赢大盘，市集耐烦极少点挥发。伯克希尔不会片刻死，但会捏续地、不可逆地边际化。

直到某一天开云·体育中国官网，继任者被当作念那件巴菲特一辈子齐隔断作念的事——把钱还给激动。